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吴越王元瓘之弟顺化节度使、同平章事元珦获罪于元瓘，废为庶人。
戊寅日，任命李崧担任中书侍郎、同平章事，充任枢密使，任命桑维翰兼任枢密使。当时后晋刚刚得到天下，藩镇大多还不服从。有的虽然服从了，但是仍然反复不定。经过连年战争焚掠之后，朝廷的府库已经空虚，百姓生活困苦贫穷，而契丹又征收索求没有限度。桑维翰劝说皇帝应该诚心诚意、舍弃仇怨，来安抚各地的藩镇；用谦卑的言辞和厚重礼物事奉契丹；训练士兵、修理兵器，来整饬武装力量；鼓励农桑生产，来充实仓库，畅通商贾贸易，来积累财货。几年之间，中国稍微稳定下来。
吴国太子杨琏娶了齐王徐知诰的女儿为妃子。
徐知诰开始建立太庙、土神和谷神祠、把金陵改称为江宁府，把牙城称为宫城，把府中的厅堂称为殿。任命左司马宋齐丘、右司马徐玠分别担任左丞相、右丞相，任命马步判官周宗、内枢判官黟县人周廷玉担任内枢使。其余百官都与吴国的制度完全相同。设置骑兵八军，步兵九军。
二月，吴主杨溥任命卢文进担任宣武节度使，兼任侍中。
戊子日，吴主派宜阳王杨璪前往西都金陵，册命齐王。齐王徐知诰接受册命，在他的辖境内实行大赦。册封王妃为王后。
吴越王钱元瓘的弟弟顺化节度使、同平章事钱元珦触犯了钱元瓘，被废黜为庶人。
契丹主自上党，过云州，大同节度使沙彦珣出迎，契丹主留之，不使还镇。节度判官吴峦在城中，谓其众曰：“吾属礼义之俗，安可臣于夷狄乎！”众推峦领州事，闭城不受契丹之命，契丹攻之，不克。应州马军都指挥使金城郭崇威亦耻臣契丹，挺身南归。
契丹主过新州，命威塞节度使翟璋敛犒军钱十万缗。初，契丹主阿保机强盛，室韦、奚、霫皆役属 ［役属：使其隶属而役使之。］焉。奚王去诸苦契丹贪虐，帅其众西徙妫州，依刘仁恭父子，号西奚。去诸卒，子扫剌立。唐庄宗灭刘守光，赐扫剌姓李名绍威。绍威娶契丹逐不鲁之姊。逐不鲁获罪于契丹，奔绍威，绍威纳之。契丹怒，攻之，不克。绍威卒，子拽剌立。及契丹主德光自上党北还，拽剌迎降，时逐不鲁亦卒，契丹主曰：“汝诚无罪，扫剌、逐不鲁负我。”皆命发其骨，硙而飏之。诸奚畏契丹之虐，多逃叛。契丹主劳翟璋曰：“当为汝除代，令汝南归。”己亥，璋表乞征诣阙。既而契丹遣璋将兵讨叛奚、攻云州，有功，留不遣璋，璋郁郁而卒。
契丹主耶律德光从上党北上经过云州时，大同节度使沙彦珣在城外迎接，契丹主留住他，不让他返回镇所。节度判官吴峦在城里，对他的部众说：“我们是讲究礼义的国家，怎么可以向夷狄臣服呢！”大家推荐吴峦主持州府的事务，关闭城门不接受契丹的命令，契丹攻城，没有攻下来。应州马军都指挥使金城人郭崇威也以向契丹臣服为耻辱，挺身南归。
契丹主途经新州，命令威塞节度使翟璋聚敛十万缗钱用来犒劳军队。起初，契丹主耶律阿保机势力强大，室韦、奚、霫都归顺他，成为他的属地而接受他的役使。奚王去诸忍受不了契丹的贪婪和暴虐，率领他的部众向西迁徙到妫州，投靠了刘仁恭父子，称为西奚。去诸去世后，他的儿子扫剌继承王位。后唐庄宗把刘守光消灭了，赐扫剌姓李，名叫绍威。李绍威娶了契丹逐不鲁的姐姐。逐不鲁触犯了契丹，投奔李绍威，李绍威收留了他。契丹愤怒，攻打他，没有攻下。李绍威去世，他的儿子拽剌继位。等到契丹主耶律德光从上党返回北方时，拽剌出来迎接，并且向他投降，这时逐不鲁也已经死了，契丹主耶律德光说：“你的确没有罪过，而扫剌、逐不鲁却对不起我。”就下令把他们的尸骨挖掘出来，磨成细粉，随风撒扬。奚族各部都畏惧契丹的暴虐，大部分都叛离逃走。契丹主慰劳翟璋说：“我一定会找人接替你的职务，好让你回到南方。”己亥日，翟璋上表朝廷请求把他征召回朝。没过多久，契丹派遣翟璋率领军队讨伐叛变的奚人，攻打云州，立下了功劳，就一直把他留下来，最后翟璋抑郁而死。
张砺自契丹逃归，为追骑所获，契丹主责之曰：“何故舍我去？”对曰：“臣华人，饮食衣服皆不与此同，生不如死，愿早就戮。”契丹主顾通事高彦英曰：“吾常戒汝善遇此人，何故使之失所而亡去？若失之，安可复得邪！”笞彦英而谢砺。砺事契丹主甚忠直，遇事辄言，无所隐避，契丹主甚重之。
初，吴越王镠少子元数有军功，镠赐之兵仗 ［兵仗：执兵器的人。］。及吴越王元瓘立，元为土客马步军都指挥使兼中书令。恃恩骄横，增置兵仗至数千，国人多附之。元瓘忌之，使人讽元请输兵仗，出判温州，元不从。铜官庙吏告元遣亲信祷神，求主吴越江山。又为蜡丸从水窦出入，与兄元珦谋议。三月戊午，元瓘遣使者召元宴宫中，既至，左右称元有刃坠于怀袖，即格杀之，并杀元珦。元瓘欲按诸将吏与元珦、元交通者，其子仁俊谏曰：“昔光武克王郎，曹公破袁绍，皆焚其书疏以安反侧，今宜效之。”元瓘从之。
翰林学士张砺从契丹逃了回来，被追捕他的契丹骑兵抓住，契丹主指责他说：“你为什么舍我而去？”张砺回答说：“我是汉人，饮食与穿戴都与这里不一样，活着还不如死了，希望能早一点赴死。”契丹主看着通事高彦英说：“我常常告诫你要善待这个人，你为什么使他无处安身而要逃走呢？如果失去他，哪里能重新得到这样的人！”就鞭笞高彦英而向张砺谢罪。张砺事奉契丹主非常忠心、耿直，遇到事情往往进言，没有任何隐瞒和躲避，契丹主非常看重他。
起初，吴越王钱镠的小儿子钱元屡次建立军功，钱镠赏赐他护从用的兵仗。等到吴越王钱元瓘继位之后，钱元被任命为土客马步军都指挥使，兼任中书令。他仗恃恩宠，骄傲蛮横，增设兵仗多达数千人，国人大多数都依附他。钱元瓘对他有所猜忌，让人去暗示钱元主动请求捐献兵仗，离开都城去治理温州，钱元不听从。铜官庙的官吏告发钱元派亲信去向神祇祈祷，请求神祇保佑他做吴越江山的主人。又告发他制作蜡丸从排水沟流进流出，与他的哥哥钱元珦暗中谋划。三月戊午日，钱元瓘派遣使者召请钱元到宫中参加宴会，钱元到了之后，宫中的人说有刀从钱元的袖子里掉下来，当即把他格杀了，并把钱元珦也杀了。钱元瓘想要查究将士、官吏中与钱元珦、钱元有结交沟通的人，他的儿子钱仁俊劝谏说：“过去光武帝打败王莽，曹操打败袁绍，把他们的来往的书信都烧毁了，用来安抚那些不服从的人，如今应该效法他们才是。”钱元瓘采纳了这个建议。
或得唐潞王膂及髀骨献之，庚申，诏以王礼葬于徽陵南。
帝遣使诣蜀告即位，且叙姻好。蜀主复书，用敌国礼。
范延光聚卒缮兵，悉召巡内刺史集魏州，将作乱。会帝谋徙都大梁，桑维翰曰：“大梁北控燕、赵，南通江、淮，水陆都会，资用富饶。今延光反形已露，大梁距魏不过十驿，彼若有变，大军寻至，所谓疾雷不及掩耳也。”丙寅，下诏，托以洛阳漕运有阙，东巡汴州。
吴徐知诰立子景通为王太子，固辞不受。追尊考忠武王温曰太祖武王，妣明德太妃李氏曰王太后。壬申，更名诰。
庚辰，帝发洛阳，留前朔方节度使张从宾为东都巡检使。
汉主以疾愈，大赦。
交州将皎公羡杀安南节度使杨廷艺而代之。
夏四月丙戌，帝至汴州。丁亥，大赦。
吴越王元瓘复建国，如同光故事。丙申，赦境内，立其子弘僔为世子。以曹仲达、沈崧、皮光业为丞相，镇海节度判官林鼎掌教令。
有人得到后唐潞王李从珂的脊梁骨和大腿骨，进献给朝廷，庚申日，下诏书用王的礼仪把他埋葬在徽陵之南。
皇帝遣派使者到蜀国去宣告自己即位的事，并且一叙彼此的姻亲关系。蜀后主孟昶用对等国的礼仪回了信。
范延光聚集士兵，修缮兵器，把他辖区内的刺史全部召集到魏州，即将作乱谋反。恰逢皇帝谋划迁都到大梁，桑维翰说：“大梁在北边控制燕、赵，在南边与江、淮相通，水路和陆路都在这里汇合，物资与财用都非常富饶。如今范延光谋反的迹象已经完全显露出来，大梁与魏州相距不过十个驿站远，如果他那边发生变故，大军立刻就可以到达，就是俗话所说的‘迅雷不及掩耳’之势啊！”丙寅日，下诏书，借口说洛阳漕运有所不足，皇帝东巡汴州。